经济参考报记者 张娟

在新动力转型、阛阓竞争加重、居品周期更替等多首要故人织影响下，2025年一季度，A股车企功绩“休戚各半”。截止当今，已久了一季报的22家车企中，功绩进展分化较大。一方面，比亚迪凭借新动力规模上风领跑行业，一季度净利润同比增幅超100%；另一方面，广汽集团、北汽蓝谷等公司则堕入耗费。跟着行业竞争进入深水区，车企之间的功绩分化或将进一步加重。

车企一季度标的功绩分化

凭证中汽协数据，本年一季度，我国汽车产销分歧完成756.1万辆和747万辆，同比分歧增长14.5%和11.2%；新动力汽车产销分歧完成318.2万辆和307.5万辆，同比分歧增长50.4%和47.1%。

图为参不雅者在第二十一届上海国际汽车工业博览会（2025上海车展）不雅看奥迪汽车展台。新华社记者 方喆 摄

收获于汽车销量的增长，A股车企一季度功绩合座向好，但车企功绩分化彰着，净利润各异较大。据《经济参考报》记者初步统计，A股22家已久了一季报的车企中，14家公司净利润收场正增长，8家公司净利润出现下滑。广汽集团、北汽蓝谷等5家公司一季度出现耗费。

比亚迪一季度功绩接续领跑行业，收场营收1703.60亿元，同比增长36.35%；收场包摄于上市公司鼓吹的净利润91.55亿元，同比增长100.38%。

比亚迪此前久了的投资者干系手脚纪录表浮现，一季度公司新动力汽车销量握续高速上扬，同比增长59.8%，超100万辆，再创同期历史新高，且国际新动力汽车销量收场跳跃式增长，进一步空闲了巨匠新动力汽车销量第一的当先地位。

上汽集团一季度收场营收1408.60亿元，同比下滑1.55%；包摄于上市公司鼓吹的净利润30.23亿元，同比增长11.40%。上汽集团默示，公司一季度整车批售94.5万辆，同比增多13.3%，产销回升向好势头进一步增强，净利润同比增多。

广汽集团、北汽蓝谷等多家车企一季度净利润则出现耗费。其中，广汽集团一季度收场营收196.50亿元，同比下滑7.95%；包摄于上市公司鼓吹的净利润为-7.32亿元，同比由盈转亏。广汽集团默示，功绩下滑主若是本敷陈期汽车销量同比下滑以及汽车阛阓竞争加重促销插足加大所致。北汽蓝谷第一季度营业收入为37.73亿元，同比增长150.75%；包摄于上市公司鼓吹的净利润为-9.53亿元。

关于车企一季度功绩分化的主要原因，中国信息协会常务理事、国研新经济策划院创举院长朱克力对《经济参考报》记者默示，车企功绩分化是产业转型期资源资质与策略定力的笼统体现。头部企业如比亚迪之是以能领跑，关节在于其新动力产业链的垂直整合才气与巨匠化布局酿成协同效应。反不雅转型较慢的车企，受制于传统燃油车业务收缩与合伙品牌株连，在价钱战与消耗升级的双重挤压下，利润空间被大幅压缩。

部分车企盈利承压

记者谨防到，受行业竞争利弊、销量下滑、新车上市周期、研发插足加大等多要素扰动，多家车企在一季度出现了营收下滑或净利润下滑的情况，功绩有所承压。

本年一季度，长城汽车收场营业收入400.19亿元，同比下滑6.63%；收场包摄于上市公司鼓吹的净利润17.51亿元，同比下滑45.60%。长城汽车默示，一季度净利润变动的原因主要系敷陈期公司处于居品换代升级周期，销量同比有所下落，以及直营体系成立插足增多所致。

赛力斯一季度收场营收191.47亿元，同比下滑27.91%；收场包摄于上市公司鼓吹的净利润7.48亿元，同比增长240.6%。公司一季度新动力汽车销量54552辆，同比下滑42.47%。此外，赛力斯一季度现款流承压，标的手脚产生的现款流量净额为-76.30亿元，同比下滑742.85%。公司称，主要系新址品上市过渡期销售回款减少，以及支付供应商货款增多。

海马汽车近日久了的2025年一季度敷陈浮现，本年一季度，公司收场营业收入2.68亿元，同比下落37.98%。包摄于上市公司鼓吹的净利润耗费3000.38万元，同比减亏65.08%。海马汽车默示，公司一季度营收下滑主要系出口销量下滑所致。海马汽车并未公布本年一季度销量数据，公司2024年全年销量1.55万辆，同比下落44.57%，其中MPV、SUV等主力车型销量滑坡彰着。

手艺与居品迭代成关节竞争要素

尽管部分车企濒临功绩挑战，但合座来看，2025年中国汽车阛阓仍有望保握增长态势。据中国汽车畅通协会乘用车阛阓信息联席分会展望，2025年中国国内汽车零卖将达2340万辆，同比增长2%，新动力乘用车零卖1330万辆，同比增长20%，国内零卖浸透率达57%。

值得热心的是，智能化已成为车企手艺竞争的决定性战场。国际数据公司（IDC）发布的数据浮现，2024年中国乘用车阛阓适应L2级组合驾驶补助模范的乘用车在新车中的占比增长至59.7%。尤其关于10万元以上的中高端车型阛阓，适应这一模范的乘用车在新车中的占比接近70%。2025年，基础智能化将进入全面笼罩阶段，汽车居品的科技性与智能属性还是越来越强。

在此布景下，车企一季度接续加码手艺研发。中集车辆、沉科技、中通客车、北汽蓝谷一季度研发用度同比增速均超50%。

“现时车企研发已酿成智能化+电动化+巨匠化的三维攻坚态势。”朱克力以为，车企异日中枢竞争力将取决于两项才气：一是手艺买卖化遵循，即能否将施行室末端快速升沉为用户体验的晋升；二是生态整合才气，包括跨界和谐构建软件界说汽车（SDV）的绽开平台，以及通过数据闭环优化居品质命周期搞定。车企若仅停留在硬件参数“内卷”，或将沦为代工场变装。

与此同期，在研发助力之下，新车推出的频率也在冉冉提高。在第二十一届上海国际汽车工业博览会上，零跑B01、极氪9X、仰望U8L等车型的亮相备受阛阓热心。吉祥等传统自主品牌，以及零跑、小鹏等新势力品牌，均展现了强势的新品周期。据开源证券研报浮现，这次上海车展参展的新车中首发新车型数目接近一半。

业内东谈主士默示，从车企角度来看，具备强势新车周期的整车企业将有望穿越短期波动。进入二季度，车企密集推出新品，也有望运行异日销量进取及盈利才气晋升。

朱克力告诉记者，联贯推新是车企在存量阛阓中争夺订价权的一种战术遴荐。短期来看，新车密集发布能激活阛阓热度并计帐库存手艺，举例搭载最新智能驾驶系统的车型可快速收割早期手艺红利；中期则查考企业抵消耗趋势的预判才气，举例针对Z世代的个性化贪图或家庭用户的场景化功能改进。但弥远盈利性取决于两点，一是新品是否确实构建各异化价值，而非堕入树立竞赛的“零和游戏”；二是供应链能否支握快速迭代下的品控与老本均衡。

“历史造就标明开云体育，过度依赖新品刺激会导致研发资源溜达与渠谈压库风险，反而松开握续盈利才气。确实的赢家应是那些能锚假寓品矩阵与品牌价值，并通过用户运营酿成复购黏性的企业。”朱克力默示。